सॉवरेन Gold Bond (SGB) एक लोकप्रिय निवेश माध्यम बन गया है, जो भौतिक स्वामित्व की आवश्यकता के बिना सोने का आकर्षण प्रदान करता है। हालाँकि, विभिन्न आर्थिक कारक सरकार को SGB जारी करने पर पुनर्विचार करने या रोकने के लिए मजबूर कर सकते हैं। इस साल, हमने SGB जारी करने में देरी देखी है, क्योंकि यह पहले से ही अगस्त है और नई किश्त की कोई खबर नहीं है, जो आम तौर पर हर साल अप्रैल और जून के बीच जारी की जाती है। यह देरी सवाल और चिंताएं खड़ी कर रही है.
SGB में कोई अंतर्निहित सोना नहीं
ईटीएफ और Gold सेविंग प्लान जैसे सोने के अन्य कागजी रूपों के विपरीत, SGB भौतिक सोने द्वारा समर्थित नहीं हैं। ये भारत सरकार की ओर से भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा जारी किए गए बांड हैं, जो इन्हें पारंपरिक स्वर्ण भंडार से अलग बनाते हैं।
वर्तमान में, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने SGB के माध्यम से 139 टन सोने के बराबर धन जुटाया है, जो केंद्रीय बैंक द्वारा रखे गए 822 टन सोने के भंडार की तुलना में चिंताजनक है। SGB अब भारत के स्वर्ण भंडार का 17% हिस्सा है – भौतिक समर्थन के बिना एक महत्वपूर्ण हिस्सा। यह परिदृश्य वित्तीय कमजोरियों को बढ़ाता है, जिससे SGB जारी करने में मंदी एक विवेकपूर्ण उपाय है।
सोने की बढ़ती कीमतें
सोने की कीमतों में जबरदस्त उछाल आया है। 2019 में, कीमत लगभग ₹35,000 प्रति 10 ग्राम थी, जो 2024 तक लगभग दोगुनी होकर लगभग ₹75,000 प्रति 10 ग्राम हो गई। इस तरह की भारी बढ़ोतरी ने कम कीमतों की अवधि के दौरान जारी किए गए SGB पर सरकार की देनदारी बढ़ा दी है।
वित्त वर्ष 2024 में सोने ने 15% रिटर्न दिया; इस वित्तीय वर्ष में अब तक इसने 13% का रिटर्न दिया है। सोने की कीमतों में जारी बढ़ोतरी से SGB जारी करने से जुड़ा वित्तीय जोखिम बढ़ गया है।
राजकोषीय दायित्व
SGB की प्रारंभिक किश्त की जांच से संभावित लागत बोझ का पता चलता है। सरकार ने ₹245 करोड़ जुटाए, निवेशकों को ₹2,684 प्रति ग्राम पर सोना मिला। इसे ₹6,132 प्रति ग्राम पर भुनाया गया, जो लगभग 120% की वृद्धि दर्शाता है। निर्धारित 2.5% वार्षिक ब्याज दर को शामिल करने के बाद, कुल सरकारी लागत लगभग ₹610 करोड़ हो गई है, जो 148% की वृद्धि है।
अब तक 67 किश्तें जारी की जा चुकी हैं और केवल 4 ही भुनाई गई हैं, सोने की ऊंची कीमतों ने राजकोषीय बोझ को काफी हद तक बढ़ा दिया है। 7% ब्याज दर पर पारंपरिक बांड के माध्यम से समान राशि जुटाने पर काफी कम लागत आती – यदि सोने की कीमतें स्थिर रहतीं तो लगभग ₹400 करोड़। लागत में भारी अंतर SGB योजना के तहत सोने की बढ़ती कीमतों के कारण सरकार पर बढ़े वित्तीय बोझ को रेखांकित करता है।
